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Cómo invertir en acciones de servicios públicos »Wiki Ùtil El tonto de Motley

Cómo invertir en acciones de servicios públicos »Wiki Ùtil El tonto de Motley
13 enero, 2021

Las empresas de servicios públicos se consideran inversiones aburridas y seguras. Eso es justo lo que quieren algunos inversores, especialmente cuando los mercados son volátiles.

Para muchos inversores, las acciones de servicios públicos se consideran refugios seguros porque los productos y servicios que proporcionan se consideran necesidades. Aunque las empresas de servicios públicos no suelen ofrecer un gran potencial de crecimiento, un productor de ingresos lento y constante puede ser una opción de inversión deseable para los tipos conservadores y aquellos que buscan aguas más tranquilas en un mercado de valores que de otro modo sería turbulento.

Dicho esto, las acciones de servicios públicos están disponibles en un amplio espectro de opciones de inversión y requieren algo más que una simple mirada superficial si desea encontrar las oportunidades adecuadas para usted. Aquí hay una introducción sobre cómo invertir en servicios públicos que deberían llevarlo a navegar en la dirección correcta.

¿Qué es una utilidad?

“Utilidad” simplemente significa “el estado de ser útil”. Ésa es una manera bastante buena de describir las existencias de servicios públicos, que generalmente brindan a los clientes cosas como agua, gas y electricidad que los ayudan a vivir su vida cotidiana con comodidad. Sufre un largo apagón y comprenderá rápidamente lo “útil” que es el poder. Descargue un inodoro en su hogar y verá la utilidad de los servicios de agua y alcantarillado limpios y confiables. Pero hay más en este sector.

Fuente de la imagen: Getty Images

Una característica definitoria de las empresas de servicios públicos es que, por lo general, tienen monopolios en las áreas a las que prestan servicios porque sería prohibitivo en costos construir dos empresas competidoras. Hay enormes gastos involucrados en la construcción y el mantenimiento de una planta de energía, la extensa red de la red para transportar energía a los clientes y los sistemas financieros y de servicio al cliente necesarios para tratar con miles, si no millones, de usuarios.

El resultado final es que, si desea electricidad, generalmente tiene un solo proveedor. La ventaja para los inversores aquí es que es poco probable que una recesión económica conduzca a una caída material en el negocio, ya que los clientes no tienen otras opciones.

Pero hay una compensación ya que un monopolio sin control permitiría a una empresa instituir aumentos de precios potencialmente abusivos. Para evitar esto, las entidades gubernamentales generalmente regulan los servicios públicos, requiriendo prueba de que se necesitan aumentos de tarifas antes de permitirlos. No todos los servicios públicos u operaciones comerciales dentro de una empresa de servicios públicos están regulados, pero un número significativo está de alguna manera bajo supervisión del gobierno.

¿Qué tipo de utilidades existen?

El primer tipo de servicio público en el que piensan la mayoría de los inversores es el eléctrico. Estas empresas generan y / o distribuyen energía eléctrica. También hay empresas de servicios públicos de gas natural, que distribuyen gas directamente a los clientes o utilizan gas para alimentar plantas de energía generadoras de electricidad. La mayoría de los servicios públicos de gas natural en realidad no “fabrican” gas; por lo general, lo compran a perforadores de petróleo y gas natural, lo reciben a través de oleoductos y luego lo distribuyen a través de los sistemas más pequeños que construyen y mantienen en los mercados locales. Mientras que los servicios de electricidad y gas natural se centran en la necesidad de energía, los servicios de agua mantienen los sistemas que proporcionan agua limpia a los clientes y recogen el agua sucia después de que se ha utilizado. Todos estos son productos y servicios con los que es muy difícil vivir sin ellos.

Vale la pena señalar que las empresas de teléfono y cable alguna vez se consideraron servicios públicos. Pero la tecnología cambiante ha modificado el entorno competitivo y las empresas de telefonía y cable se han trasladado en gran medida al sector de las comunicaciones. Este nuevo sector también se superpone mucho con el sector tecnológico. Si bien algunas partes de los negocios de telecomunicaciones y cable siguen reguladas, las empresas involucradas ofrecen servicios que realmente no están a la altura de la idea de proporcionar un producto o servicio esencial sin el cual los clientes ya no pueden vivir.

¿Qué son los servicios públicos regulados y los servicios públicos no regulados?

La idea de regulación es importante en el espacio de los servicios públicos, ya que brinda protección contra la competencia y un límite al poder de fijación de precios sin restricciones. Pero no todos los servicios públicos y divisiones dentro de un servicio público están regulados. Por ejemplo, muchas empresas de servicios eléctricos tienen tanto un negocio regulado como un negocio no regulado (o de energía comercial).

Las empresas reguladas generalmente producirán y venderán energía a clientes y empresas individuales y tendrán un monopolio en un área de servicio determinada. A cambio de ese monopolio, la empresa de servicios públicos debe responder a los reguladores que aprueban (o rechazan) cualquier solicitud de aumento de tarifas. Estas solicitudes generalmente están respaldadas por las necesidades de gasto para mantener y actualizar los sistemas de servicios públicos.

Las operaciones no reguladas generalmente generan energía y luego la venden a otras empresas de servicios públicos. El precio de esa energía se establece utilizando tarifas al contado, que son dictadas por la demanda de electricidad o bajo contratos a largo plazo. Este último es un negocio mucho más estable, ya que la demanda de electricidad fluctúa con la hora del día, la época del año y los patrones climáticos (que son completamente impredecibles).

También hay otros segmentos comerciales que pueden encontrar su camino hacia una empresa de servicios públicos que puede estar regulada o no regulada, como las tuberías de gas natural de largo recorrido y las líneas eléctricas de alta tensión. Activos como estos deben examinarse por separado porque hay diferentes dinámicas involucradas. Por ejemplo, un gran gasoducto de gas natural puede estar regulado a nivel federal y sus clientes generalmente serán un pequeño número de empresas de servicios públicos y / o exportadores de energía. Esa es una operación muy diferente a la de entregar gas natural a miles (o millones) de clientes individuales.

Las empresas eléctricas no son las únicas que se adentran en otras áreas. Por ejemplo, las empresas de agua a menudo operan sistemas para instalaciones militares. Estos están regulados en el sentido de que necesitan la aprobación del ejército para los cambios de tarifas, pero no son lo mismo que ser propietario de una empresa de agua, ya que el ejército es dueño del sistema de agua y simplemente contrata (generalmente bajo un contrato a largo plazo) la empresa para operar. eso.

¿Cómo funciona la regulación de servicios públicos?

La regulación de los servicios públicos es un tema complejo. Pero la idea básica es que el gobierno local, regional y / o federal supervisa una empresa de servicios públicos. Supervisan aspectos como la confiabilidad, los planes de gastos, las tasas de crecimiento regional y las tarifas que pagan los clientes. El objetivo es equilibrar la necesidad de que los inversores reciban un rendimiento adecuado de su inversión (que varía con el tiempo y según la región) y lo que se considera que son tarifas justas para los consumidores. En términos generales, si no cambia ningún factor, hay pocas razones para justificar aumentos de precios.

Por supuesto, siempre hay cosas que cambian, incluso si solo se trata de actualizar o mantener equipos obsoletos. Normalmente, hay inversiones notables que deben realizarse en equipos, en nuevos activos de producción de energía y en mejoras de calidad (como sistemas de refuerzo contra daños por tormentas). Las empresas de servicios públicos presentan sus planes de inversión a los reguladores para revisar y, con suerte, aprobar las solicitudes de cambios de tarifas.

El entorno regulatorio en el que opera una empresa de servicios públicos puede ser muy importante para sus resultados futuros. Si la relación con los reguladores es polémica, es probable que una empresa de servicios públicos tenga dificultades para aprobar los cambios de tarifas. Si la relación es en general positiva, los problemas de tarifas serán más fáciles de abordar.

Las empresas de servicios públicos regulados tienen que gastar dinero para hacer crecer sus negocios, como cualquier otra empresa. Pero ese gasto debe liquidarse a través de los reguladores. Entonces, si bien una empresa de servicios públicos regulada puede tener un monopolio y un negocio altamente confiable, eso no es garantía de éxito a largo plazo.

¿Cómo operan las compañías eléctricas comerciales no reguladas?

Los activos no regulados funcionan de manera diferente. Digamos que una empresa de servicios públicos construye una planta de energía con el objetivo de vender la energía que genera a otros. Un enfoque conservador sería vender energía bajo contratos a largo plazo. Esto produce ingresos bastante predecibles y es un negocio relativamente seguro.

La táctica más agresiva es vender electricidad en el mercado spot. No hay un cliente específico, per se, y la energía solo se comprará cuando sea necesaria, lo que en algunos casos no será muy frecuente. Estas denominadas “plantas de picos” están destinadas a suministrar energía solo durante los picos de demanda. Puede que no suene como un gran negocio, pero los precios de la energía pueden subir mucho durante períodos cortos de tiempo y crear oportunidades de ganancias para las empresas que tienen la energía disponible cuando la demanda lo requiere.

Al igual que las operaciones reguladas, el negocio no regulado crece a través del gasto de capital. Pero hay menos supervisión sobre lo que se construye y cómo se usa. Una empresa podría construir una planta de energía y descubrir que nunca se usa, razón por la cual las empresas conservadoras prefieren firmar contratos a largo plazo para la energía que generan los activos no regulados. Las tarifas para operaciones no reguladas se basan contractualmente y se deciden entre las dos partes. Eso puede causar problemas en ambos lados del acuerdo, ya que un aumento o caída en los precios de la energía podría terminar perjudicando a un lado o al otro. Es más probable que el comprador sienta el dolor de la caída de los precios, ya que el propietario del activo, presumiblemente, no firmaría un trato indeseable a menos que no tuviera otra opción. El vendedor está dispuesto a hacer un trato,ya que dejar inactivo un activo energético costoso no sería una gran decisión empresarial.

¿Pueden las empresas de servicios públicos poseer otros activos y negocios?

Las empresas de servicios públicos también suelen poseer otros activos, como los gasoductos y las líneas eléctricas de alta tensión ya mencionadas. A menudo también existe una regulación en estos espacios, pero toma una forma diferente. Los gasoductos, por ejemplo, a menudo están regulados a nivel federal y no local. Los precios que las empresas de servicios públicos cobran a los clientes por el uso de estos activos midstream suelen basarse en contratos. Y, al igual que las operaciones de energía comercial, estas empresas generalmente crecen mediante la construcción de nuevos activos.

Dicho esto, los servicios públicos no se limitan a ningún conjunto de activos en particular. Por ejemplo, la empresa de servicios públicos Hawaiian Electric Industries fue propietaria de uno de los bancos más grandes de Hawái durante muchos años. Aunque eventualmente derivó eso, esta anomalía no debe ignorarse. Una empresa de servicios públicos podría aventurarse fácilmente en áreas que no encajan bien con su negocio principal y terminar afectando el valor para los accionistas. Es importante pensar en esto al considerar los servicios públicos en los que podría querer invertir.

¿Pueden otras empresas poseer servicios públicos?

Recientemente ha habido una tendencia interesante en la industria petrolera, con las compañías petroleras Royal Dutch Shell y Total comprando activos de servicios públicos. La lógica aquí es que las empresas están diversificando sus negocios en un área que se espera vea una mayor demanda. Eso, esperan, los protegerá a medida que la demanda de combustibles fósiles como el petróleo cambie a la demanda de energía renovable como la eólica o la solar. Estas empresas siguen siendo en gran parte petroleras, por lo que realmente no entran en el espacio de los servicios públicos. Sin embargo, a medida que las tendencias hacia la energía renovable y la electrificación continúan ganando fuerza, busque más empresas que no sean servicios públicos para invertir en servicios públicos.

¿Los servicios públicos compran otros servicios públicos?

Como la mayoría de los sectores, los servicios públicos pueden aumentar su escala rápidamente comprando otros servicios públicos. Se enfrentan a todos los problemas que enfrentaría una empresa típica durante una adquisición (como obtener la aprobación de los accionistas). Pero hay más trámites burocráticos relacionados con las empresas de servicios públicos relacionados con la aprobación regulatoria de las fusiones. Esto puede ser más problemático de lo que parece, porque los reguladores en cada región separada en la que opera la empresa tienen voz y todos tienen que dar su aprobación antes de que se pueda llegar a un acuerdo. Algunas fusiones de servicios públicos pueden tardar un año o más en completarse, y las tensas relaciones regulatorias pueden arruinar una fusión.

¿Cuáles son los factores operativos clave a tener en cuenta al investigar una empresa de servicios públicos?

No hay ningún factor que domine al buscar una empresa de servicios públicos en la que invertir. Varios factores entran en juego y, en ocasiones, es necesario equilibrarlos entre sí. Pocas empresas, y mucho menos las empresas de servicios públicos, son opciones de inversión perfectas. Por eso, aquí hay seis factores a tener en cuenta al considerar una empresa de servicios públicos en la que invertir:

1. Comprenda lo que hace la empresa

Podría ser tan simple como “es una empresa eléctrica con operaciones en un solo estado”. O podría ser mucho más complejo, con operaciones eléctricas y de gas natural en varios estados. También puede poseer activos que se encuentran fuera del espacio de servicios públicos típico, como tuberías intermedias o instalaciones de exportación de gas natural. También podría estar considerando una empresa que no está regulada, como una empresa de energía comercial, lo que cambia mucho la ecuación de riesgo.

2. Comprender los tipos de activos que posee

Una vez que averigüe lo que hace la empresa de servicios públicos, observe los activos subyacentes. Las empresas de servicios eléctricos, por ejemplo, tienen activos de generación y de distribución. En el lado de la generación, querrá saber las fuentes de combustible involucradas, que pueden incluir carbón, gas natural, solar, eólica, hidroeléctrica y nuclear. Las fuentes de combustible menos comunes son la biomasa (quema de basura o madera) y el petróleo.

Hay diferentes dinámicas involucradas con cada combustible. El carbón ha caído en desgracia debido a sus problemas ambientales, y el gas natural lo desplazó en gran medida debido a los costos más bajos. Las instalaciones solares y eólicas se están construyendo cada vez más y actualmente se ven como el futuro de la energía. La mayoría de las buenas ubicaciones hidroeléctricas, que requieren abundante agua corriente, ya se han desarrollado.

Los activos de distribución como las tuberías también deben examinarse, ya que las tuberías aéreas y subterráneas tienen diferentes costos de instalación y mantenimiento, así como si las tuberías están protegidas contra problemas climáticos como huracanes. También es importante examinar los servicios públicos de agua, ya que el agua potable y las aguas residuales son negocios muy diferentes.

3. Comprender las regiones en las que opera una empresa

Las diferentes regiones del país tienen asociadas dinámicas muy diferentes. En el noreste, la calefacción en invierno es un gran problema, al igual que la refrigeración en verano. En el sur, el enfriamiento será generalmente la mayor preocupación. California es muy seca y los incendios forestales pueden causar grandes dolores de cabeza a los servicios públicos. Cosas simples como los patrones climáticos regionales pueden desempeñar un papel importante en la forma en que se desarrollan las ganancias a lo largo del año.

También querrá considerar el acceso al combustible. El noreste se enfrenta actualmente a limitaciones de suministro de gas natural porque no hay suficientes gasoductos para proporcionar todo el gas necesario durante los períodos pico. Eso puede provocar picos de precios y escasez de suministro, e incluso podría provocar apagones. La ubicación también puede afectar las opciones de energía renovable, con regiones ventosas más propensas a invertir en turbinas eólicas y regiones soleadas en células solares. Los efectos en el resultado final pueden ser pequeños, pero también pueden marcar una gran diferencia en el rendimiento de las ganancias.

4. Comprender el mercado regulatorio

Los reguladores, como ya se señaló, desempeñan un papel importante en el espacio de servicios públicos. Por lo tanto, vale la pena el esfuerzo de leer sobre el tipo de relación que tiene una empresa de servicios públicos con sus reguladores. Observe qué tan rápido se desarrollan los casos de cambio de tarifas (los retrasos y retrocesos son generalmente una mala señal) y qué tan cerca se acerca la decisión final de los reguladores a las solicitudes de cambio de tarifas originales de la empresa de servicios públicos (las grandes diferencias no suelen ser una buena señal). Y siempre observe la lista de próximas solicitudes de tarifas, ya que serán un gran factor determinante de las ganancias futuras, aunque también pueden generar incertidumbre en los resultados finales.

5. Comprender cómo se paga una empresa de servicios públicos

Podría decir que la respuesta aquí es que los clientes reciben una factura y luego la pagan. Pero a lo que esto realmente se refiere es a la necesidad de saber si una empresa de servicios públicos está transfiriendo los costos de la electricidad a los clientes o si elige recibir un pago por el uso de sus activos de transmisión. Las empresas de servicios públicos que se centran en la transmisión podrían estar mejor posicionadas a largo plazo, ya que la generación de energía está más en proceso en estos días. Las fuentes renovables, a menudo propiedad de terceros, están ganando escala rápidamente dentro de la industria.

6. Comprender el potencial de crecimiento de una empresa de servicios públicos

En lo que respecta al crecimiento, hay que considerar un par de ángulos diferentes. Primero, en referencia a las regiones en las que opera una empresa de servicios públicos, querrá saber si la población está creciendo o disminuyendo. Una población en crecimiento significa más clientes y es preferible.

El segundo es considerar el estado de la infraestructura existente. ¿El reemplazo de infraestructura será una gran inversión? Las empresas de agua a menudo compran activos de los municipios que no han invertido suficiente dinero en el mantenimiento de sus sistemas de agua. Eso significa que puede haber años de mejoras que deban ser financiadas, todas las cuales la empresa de agua puede usar para respaldar casos de tarifas más altas. Los sistemas de distribución de gas natural también necesitan reparación con frecuencia. Mientras tanto, es posible que las empresas eléctricas deban actualizar sus sistemas de distribución para protegerlos de las inclemencias del tiempo o reemplazar las plantas de energía envejecidas. Estos factores se pueden utilizar para justificar cambios de tarifas. Las empresas de servicios públicos a menudo establecen sus planes de gastos con mucha anticipación, lo que le permite tener una idea de la importancia de todos estos factores para el negocio.

¿Cuáles son los factores clave a considerar cuando se mira una acción de servicios públicos?

Una vez que tenga un mejor manejo de la utilidad que está viendo, su próximo paso es examinar más de cerca las finanzas. Es importante recordar que una buena empresa puede ser o no una buena inversión. No querrás pagar de más o terminar comprando un nombre con dificultades económicas. Aquí hay cinco métricas financieras que se aplican a las acciones de servicios públicos:

1. Examine el dividendo

Para bien o para mal, la mayoría de los inversores ven los servicios públicos como inversiones de ingresos. Eso tiene sentido dada la naturaleza regulada de estos negocios y el hecho de que muchos pagan dividendos considerables. ¿El rendimiento de los dividendos es suficiente para usted? Eso es algo que solo usted puede responder, pero establecer un porcentaje mínimo aceptable puede ayudarlo a reducir sus opciones. ¿Y cuál es el rendimiento frente a los niveles históricos? Por ejemplo, el rendimiento de dividendos de NextEra Energy (NYSE: NEE) en 2019 está cerca de mínimos históricos para la compañía. Eso sugiere que las acciones pueden ser caras. También es posible que desee comparar el rendimiento con la utilidad promedio, que es aproximadamente de alrededor del 2.9% usando el ETF de Vanguard Utilities Index Fund (NYSEMKT: VPU) como proxy. Un rendimiento superior o inferior al promedio podría plantear preguntas adicionales.

También relacionado con el dividendo está el índice de pago, que compara el dividendo con las ganancias. Si el dividendo de una empresa de servicios públicos está consumiendo una gran parte de sus ganancias trimestrales, entonces el dividendo podría estar en riesgo de ser recortado. La tasa de pago promedio para la industria, al menos en el lado regulado, es actualmente de alrededor del 70%. Eso sería alto para una empresa típica, pero la naturaleza de cómo opera una empresa de servicios públicos permite este nivel sin demasiados problemas. Demasiado más alto, sin embargo, y los inversores deben ser cautelosos.

Otro tema a tener en cuenta es el compromiso de una empresa de servicios públicos con el dividendo. Por ejemplo, Southern Company (NYSE: SO) ha aumentado su dividendo o lo ha mantenido estable durante 71 años consecutivos. Es un récord bastante increíble, pero Southern no está solo en su dedicación a recompensar a los inversores. Esto no es una garantía de que se mantendrá un dividendo en caso de problemas, pero proporciona una pequeña idea del pensamiento de la administración sobre la santidad del pago. Un historial de dividendos sólido claramente connota una empresa que tiene un negocio estable y en crecimiento.

2. Mira el balance

Otro aspecto importante a examinar es el balance de la empresa. Las empresas de servicios públicos tienden a ser grandes consumidores de deuda, en gran parte debido a su naturaleza regulada y al alto costo inicial para construir y mantener sus activos generadores de ingresos. No hay objetivos preestablecidos para sugerir aquí, pero menos apalancamiento es generalmente mejor, y las cifras como las métricas de deuda a capital y deuda a EBITDA pueden ayudar al comparar opciones de inversión.

También vale la pena buscar la calificación crediticia de una empresa. Esto le dará una evaluación de terceros de la solidez financiera de la empresa. Una vez más, más fuerte suele ser mejor, con una calificación de grado de inversión el objetivo claro para los inversores más conservadores.

3. Planes de crecimiento e inversión

La mayoría de las empresas de servicios públicos proporcionarán estimaciones a largo plazo de lo que quieren gastar y en qué probablemente se gastarán (en términos generales). La mayoría de los inversores no podrán ver los detalles completos del plan, pero debe tener suficiente información para evaluar si el plan de la empresa tiene sentido. Como parte de ese análisis, querrá ver el impacto proyectado en los resultados financieros y, lo que es igualmente importante, si la empresa de servicios públicos parece lo suficientemente sólida financieramente para llevar a cabo los planes.

Además, vigile la ejecución. Los grandes planes son geniales, pero solo si una empresa tiene un sólido historial de cumplimiento de sus promesas. Para ser justos, no es inusual que los grandes proyectos se retrasen y superen el presupuesto. Sin embargo, estos son los tipos de cosas que pueden causar tensión con los reguladores y dar lugar a grandes cargos únicos para los inversores.

4. No te olvides de la valoración de acciones

Aunque la valoración de las acciones se insinuó en la discusión de dividendos, hay más para considerar. Por ejemplo, la relación precio-ganancias de una empresa puede ser una buena herramienta de medición para los servicios públicos. En general, los servicios públicos no son acciones de crecimiento, por lo que las relaciones P / U tenderán a estar en el extremo inferior del mercado en general. Pero eso no significa que no haya una gran variación dentro del grupo de pares. El P / U de NextEra es de alrededor de 30, mientras que sus pares Duke Energy (NYSE: DUK) y Southern Company tienen ratios de P / U de alrededor de 20 y 13, respectivamente. Claramente, aquí hay diferencias de valoración que necesitan un examen más detenido.

5. Compare manzanas con manzanas (la mayor parte del tiempo)

Recuerde que existen diferentes tipos de utilidades. Comparar una empresa de agua con una de electricidad no tiene mucho sentido. Tampoco lo es comparar una empresa de servicios públicos ampliamente regulada con una empresa de energía no regulada que vende electricidad solo en el mercado comercial altamente volátil. Por lo tanto, asegúrese de comprender las empresas que está buscando y haga las comparaciones adecuadas.

Dicho esto, podría tener sentido mirar una empresa de servicios públicos regulada frente a una no regulada desde una perspectiva de nivel superior, considerando qué tipo encajaría mejor en su cartera.

¿Cuáles son algunas acciones de servicios públicos a considerar en este momento?

NextEra Energy se ha mencionado varias veces en este informe. La acción es difícilmente barata hoy, pero es una de las empresas de servicios públicos mejor administradas en los Estados Unidos. Su perspectiva de crecimiento de dividendos de 12% a 14% para 2019 y 2020 se ubica fácilmente en el extremo superior de la industria, respaldada por sólidos planes de gasto de capital ($ 12 mil millones a $ 14 mil millones al año hasta 2022) y una tasa de pago modesta. Con algunos de los costos para clientes más bajos del país, también tiene una relación bastante sólida con sus reguladores. Si bien no es barato, los inversores que buscan un crecimiento de dividendos harían bien en considerarlo. Solo sepa que está pagando por ese crecimiento de dividendos.

Mientras tanto, los inversores que busquen un alto rendimiento podrían querer mirar a Southern Company y su rendimiento del 4,3%. Eso es hacia el extremo superior de la industria, pero está respaldado por un compromiso a largo plazo (más de 70 años) con dividendos estables o crecientes. Dicho esto, Southern está en medio de la construcción de una planta de energía nuclear que se ha retrasado y está por encima del presupuesto. Parece que el proyecto está volviendo a encarrilarse, pero los inversores todavía tienen una actitud de mostrarme hacia la empresa. Tenga en cuenta también que esta inversión ha dejado a Southern con un balance general cargado de deuda. Aquí hay más riesgo operativo, pero si puede soportar un poco de incertidumbre, el rendimiento puede valer la pena.

Para aquellos con un enfoque ambiental, es posible que desee consultar Brookfield Renewable Partners (NYSE: BEP). Esta sociedad limitada es propietaria de activos de energía hidroeléctrica, solar y eólica, y vende energía mediante contratos a largo plazo a las empresas de servicios públicos. Es un poco diferente de los dos nombres mencionados anteriormente, pero ofrece un rendimiento de dividendos del 5,5% y se inserta en un nicho cada vez más importante en la industria de servicios públicos. Gestionado por Brookfield Asset Management , Brookfield Renewable Partners se ha posicionado como líder en energía renovable que merece una mirada de cerca tanto por parte de los inversores en ingresos como de aquellos con una visión de inversión más orientada al crecimiento.

American Water Works (NYSE: AWK) es uno de los servicios públicos de agua más grandes y es un buen punto de partida para los inversores interesados ​​en ese espacio. La compañía cree que puede aumentar las ganancias entre un 7% y un 10% anual hasta 2023 con una combinación de inversiones en sus activos regulados (principalmente para actualizar tuberías viejas y demás), adquisiciones complementarias y crecimiento continuo en su negocio no regulado (como sistemas de agua corriente para los militares). Eso, a su vez, debería respaldar un crecimiento de los dividendos del 7% al 10%, lo que es notable para una empresa de servicios públicos. Dicho esto, al igual que NextEra, los inversores son muy conscientes de las perspectivas de crecimiento de los dividendos aquí y han subido las acciones en consecuencia. El rendimiento es un miserable 1,6%, y solo los inversores centrados en el crecimiento de los dividendos deberían estar realmente mirando aquí.

Para aquellos que buscan un juego de gas natural, podría tener sentido aventurarse más allá del espacio de servicios públicos en sociedades limitadas intermedias. En este momento, Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) , líder de la industria, ofrece un sólido rendimiento del 6% con operaciones que se basan principalmente en tarifas y están vinculadas a contratos a largo plazo. (La asociación, por cierto, responde a los reguladores federales). Mientras tanto, su negocio abarca los espacios de ductos, almacenamiento, terminales y transporte, con un énfasis material en el gas natural, proporcionando un nivel de diversificación que pocos pares pueden igualar. Y tiene una larga historia de operar de una manera fiscalmente prudente, señalando que la deuda a EBITDA se encuentra en el extremo inferior de su grupo de pares y su cobertura de distribución se encuentra fácilmente entre las más sólidas del espacio.

La batea de la ETF

Si prefiere no comprar acciones individuales, aún puede invertir en el espacio de servicios públicos sin demasiados problemas agregando un fondo cotizado en bolsa (ETF) a su cartera. Los ETF generalmente rastrean un índice de acciones, esencialmente brindando a los inversionistas una amplia exposición a sectores enteros (o incluso a todo el mercado, dependiendo del índice que se rastrea). Se negocian todo el día como una acción y traspasan los dividendos a los inversores después de que se eliminan las comisiones de gestión, que tienden a ser muy bajas. Es una excelente manera de exponerse a un sector sin tener que profundizar demasiado en ese sector.

Algunas buenas opciones aquí incluyen Vanguard Utilities Index ETF, que usamos anteriormente como un proxy para la industria. Tiene un índice de gastos de solo 0,10%, posee 59 acciones de servicios públicos y proporciona una exposición notable a los servicios eléctricos (aproximadamente el 56% de los activos) y los servicios públicos diversificados (30%), que generalmente poseen una combinación de activos eléctricos y de gas natural. El rendimiento es aproximadamente del 2,9%. Otra opción sólida es Utilities Select SPDR ETF (NYSEMKT: XLU). Es un poco más caro de poseer, con un índice de gastos del 0,13%, pero ofrece un rendimiento más alto, aproximadamente el 3,1%. Dicho esto, el mayor punto de venta podría ser que el ETF rastrea el sector de servicios públicos dentro del S&P 500.Índice, que en sí mismo es una lista de acciones seleccionada que pretende ser una representación amplia de la economía de EE. UU. Nuevamente, los servicios públicos eléctricos (61%) y diversificados (aproximadamente 33%) son la mayor parte de la cartera.

Mientras tanto, los inversores interesados ​​en el rendimiento podrían querer mirar Alerian MLP ETF (NYSEMKT: AMLP), que ofrece un enorme rendimiento del 8% al rastrear una colección de asociaciones de energía midstream (incluidos Enterprise Products Partners). Dicho esto, también cobra una tarifa de gestión rígida del 0,85% y tiene un historial de ser bastante volátil. No es para los débiles de corazón, pero si le gustan los ingresos, al menos vale la pena mirarlo.

No es emocionante, pero confiable

Cuando todo está dicho y hecho, las empresas de servicios públicos a menudo se consideran un nicho aburrido dentro del mercado en general. Y eso puede ser cierto, ya que una gran parte de su rendimiento para los inversores ha venido históricamente de los dividendos. Pero cuando incluye esos dividendos a cambio (mirando el rendimiento total en lugar de simplemente el cambio del precio de las acciones), los servicios públicos comienzan a verse mucho más emocionantes. Tenga en cuenta, por ejemplo, cómo las empresas de servicios públicos en el cuadro a continuación se mantuvieron al día y, en algunos casos, incluso superaron el rendimiento total del mercado en general durante la última década.

Si puede ver más allá de los movimientos de precios del día a día en el mercado y observar el panorama general, incluida la diversificación y los ingresos, las inversiones en servicios públicos pueden ser una gran adición a su cartera. No, no será tan emocionante poseerlos, pero ese es el punto.